Yleisperustelut

Talousvaliokunta ehdottaa, että lakiehdotukset hyväksytään lakeihin tehdyin muutoksin.

Keskeisin muutos on se, että arvopaperipörssin tai monenkeskisen kaupankäynnin järjestäjän käyttämän ulkomaisen selvitysyhteisön on haettava valtiovarainministeriöstä lupa markkinapaikalla tehtyjen kauppojen selvittämiseksi. Lupa on haettava, jos selvitystoimintaa harjoitetaan rajan yli Suomeen tai sivuliikkeessä Suomessa.

Finanssivalvonta valvoo ulkomaisen selvitysyhteisön toimintaa Suomeen tai Suomessa yhteistyössä selvitysyhteisön kotivaltion valvontaviranomaisen kanssa. Ulkomainen selvitysyhteisö on velvollinen maksamaan Finanssivalvonnalle kalenterivuosittain kiinteän 25 000 euron suuruisen valvontamaksun.

Talousvaliokunta pitää sääntelyä tarpeellisena arvopaperikaupan luotettavuuden ja rahoitusmarkkinoiden vakauden turvaamisen kannalta, kun arvopaperikaupan selvitysketjusta tulee Suomen rajat ylittävää toimintaa. Selvitystoiminnan sääntely on nykyisin kansallista ja harmonisoimatonta, vaikka toimintaa harjoitetaan toisesta ETA-valtiosta. Valiokunnalle annetun tiedon mukaan eräät ulkomailla toimivat selvitysyhteisöt ovat valmistelemassa selvitystoiminnan harjoittamista rajan yli Suomeen. Sääntelyllä poistetaan lainsäädännössä nykyisin olevia puutteita ja parannetaan sijoittajansuojaa.

Valtiovarainministeriö on pyytänyt hallituksen esitysluonnoksesta Euroopan keskuspankin lausunnon (CON/2009/66). EKP toteaa lausunnossaan seuraavaa (3.3.5): "EKP huomauttaa, että vaikka toisesta ETA-valtiosta oleva selvitysyhteisö kykenee tarjoamaan palveluja rajan yli, muusta kuin toisesta ETA-valtiosta olevien selvitysyhteisöjen, jotka haluavat tarjota palveluja Suomessa, on perustettava pääsääntöisesti sivuliike Suomeen. EKP:n mielestä euroa käsittelevät infrastruktuurit pitäisi kuitenkin perustaa euroalueelle siten, että perustetaan oikeushenkilö, jolla on täysi vastuu kaikista infrastruktuurin tärkeistä tehtävistä. Tällä varmistettaisiin se, että eurojärjestelmällä on sääntelyvaltuudet kyseisen infrastruktuurin osalta ja suora yhteys sen päätöksentekoelimeen, jotta kyetään tekemään kaikki tarpeelliset muutokset sen varmistamiseksi, että infrastruktuuri toimisi sovellettavan eurojärjestelmän valvontapolitiikan ja -standardien mukaisesti. Sivuliike, toisin kuin tytäryhtiö, ei ole kyseisessä oikeusjärjestyksessä erillinen oikeushenkilö."

Suomen Pankki on antanut luonnoksesta valtiovarainministeriölle ja esityksestä talousvaliokunnalle samansisältöisen lausunnon. Suomen Pankki toteaa, että sääntelyn ja valvonnan tehokkuuden varmistamiseksi Suomen Pankki pitää perusteltuna, että ETA-alueen ulkopuolisilta selvitysyhteisöiltä edellytettäisiin itsenäisen juridisen yksikön (tytäryhtiön) perustamista.

Valtiovarainministeriön talousvaliokunnalle antamassa vastineessa sanotaan seuraavasti: "Euroopan keskuspankin ehdotus on Euroopan yhteisöjen sisämarkkinaperiaatteiden ja perustamissopimuksen vastainen. Lisäksi tulee ottaa huomioon, että Suomeen hakeutuva Euroopan talousalueen ulkopuolelta tuleva ulkomainen selvitysyhteisö (keskusvastapuoli) SIX x-clear harjoittaa toimintaa euroalueella Saksassa myyntikonttorissa."

Lisäksi valtiovarainministeriö toteaa, että "Suomen Pankin ehdotus poikkeaa aiemmista rahoitusmarkkinoilla ulkomaisia toimijoita koskevista säännöksistä".

Valtiovarainministeriö perustelee kantaansa seuraavasti: "Eräs keskeisimmistä syistä Suomen Pankin ja Euroopan keskuspankin ehdotusten huomiotta jättämiselle on kilpailun mahdollistaminen, mikä on sekä Suomessa arvopaperimarkkinoilla toimivien yritysten että sijoittajien edun mukaista. Euroopan keskuspankin ehdotus johtaisi todennäköisesti siihen, että ulkomaisen selvitysyhteisön toimintaa harjoittaisi vain yksi tai kaksi selvitysyhteisöä. Lainsäädäntö ajaisi markkinat monopoliaseman muodostamiseen yhdelle toimijalle."

Arvopaperimarkkinalain 4 a luvun 15 §:n mukaan valtiovarainministeriö myöntää luvan ulkomaiselle selvitysyhteisölle, jos laissa säädetyt vaatimukset täyttyvät. Valtiovarainministeriön on ennen asian ratkaisemista pyydettävä hakemuksesta lausunto Suomen Pankilta.

Talousvaliokunta pitää tärkeänä, että valtiovarainministeriö päätöstä tehdessään ottaa huomioon sen, mitä Suomen Pankki lausunnossaan esittää.

Talousvaliokunta ehdottaa, että eduskunta hyväksyy lausuman sääntelyn vaikutusten seuraamisesta ja tarvittaessa lainsäädännön muutosten valmistelusta (Valiokunnan lausumaehdotus).