Viime vuosina yleistyneet osinkoverotuksen kevenemiseen tähtäävät osakevaihdot ovat lain hengen vastaisia järjestelyitä. Verosuunnitteluun käytettävässä osakevaihdossa luodaan holdingyhtiörakenne yhtiön omistajien osinkoverotuksen alentamiseksi. Järjestelyt aiheuttavat julkiselle taloudelle merkittäviä veromenetyksiä. Menetykset eivät rajoitu julkisella sektorilla pelkästään valtiontalouteen vaan kohdistuvat tulonmuunnon kautta myös kuntatalouteen.  

Järjestelyllä on mahdollista saada merkittävää verohyötyä, koska osakevaihdossa omistustaan vaihtavan liiketoimintayhtiön osakkeet arvostetaan holdingyhtiön nettovarallisuutta määritettäessä niiden niin kutsuttuun käypään arvoon. Käypä arvo taas voi olla kohdeyhtiön nettovarallisuutta korkeampi varsinkin, kun kyseessä on hyvää tulosta tekevä mutta vähäisen tasevarallisuuden omaava yhtiö.  

Käypään arvoon arvostamisen seurauksena holdingyhtiön nettovarallisuus voi olla merkittävästi liiketoimintayhtiön nettovarallisuutta suurempi. Koska listaamattomien yhtiöiden verohuojennetun osingon maksimimäärää rajaa osinkoa maksavan yhtiön nettovarallisuus, mahdollistaa suurempi nettovarallisuus huojennettujen osinkojen määrän kasvattamisen. 

Hyvä verojärjestelmä on neutraali ja tehokas. Poikkeuksen poikkeukseen perustuva verosuunnittelukeino tietynlaisille holdingyhtiöille ei ole kumpaakaan näistä. Lisäksi se muodostaa veropohjaan perusteettoman aukon ja siten siirtää maksutaakkaa kohtuuttomasti muille veronmaksajille.  

Tiukassa julkisen talouden tilanteessa lain hengen vastaisten veropohjan aukkojen tukkimisen kuuluisi olla itsestään selvästi nopeasti toteutettavien muutosten listalla. Kun tavallisten suomalaisten palveluita leikataan ja keskituloisen palkansaajan kokonaisverorasitus on korkeimmillaan kymmeneen vuoteen, on vaikea ymmärtää, miksei tähän laajasti keskusteluun nousseeseen ja kasvavia veromenetyksiä aiheuttavaan epäkohtaan ole jo puututtu.  

Pääministeri Petteri Orpo on kertonut, että ilmiö otetaan tarkasteluun ja mahdollisiin veropohjan aukkoihin puututaan. Hallituksen tulee käynnistää listaamattomien yritysten osinkoverotuksen korjaamisen valmistelu viipymättä. Ensimmäisessä vaiheessa tulee puuttua verotussyistä tehtyihin osakevaihtoihin.